分道扬镳：一场商业合作的终结

从2020年起，安德玛为库里推出个人品牌，库里常被与开启Jordan品牌传奇的迈克尔·乔丹相提并论。然而，11月14日，安德玛计划将库里同名品牌Curry从业务体系中剥离，库里将保留品牌全部所有权并自由寻找其他零售合作伙伴，安德玛明年2月推出的“库里13代”球鞋将是其在安德玛的最后一双签名鞋，这段长达13年的品牌组合即将结束。

曾经的辉煌：库里的商业价值与安德玛的崛起

库里的商业价值飙升

2022年库里夺得生涯第4冠并拿到首个总决赛MVP后，商业价值增长显著。《福布斯》预测2025赛季其收入或达1.596亿美元，成为NBA收入最高球员，终结勒布朗·詹姆斯长达11年的榜首地位。这得益于他与各大品牌的长期稳定合作，以及与安德玛的长期合作。2013年他与安德玛签下初始赞助合同，后续续约合同与股票权益使他累计收入约3亿美元，2023年签署的长期协议网传总价值超10亿美元。

安德玛的崛起与库里的助力

2013年，库里离开耐克加入当时篮球鞋业务规模小的安德玛，“库里一代”的爆红让安德玛一度与耐克站在同一竞争层面，“捡漏库里”成为业内成功故事。2020年安德玛为库里推出独立品牌Curry，第一家全球门店开在成都。库里中国行活动成效显著，常规活动期上线7500张门票，按最低票价计算销售额接近1000万元，库里品牌全球首店开业后，Curry产品销售额增长两倍，品牌曝光率提高，收获近3400万直播浏览量及高社交媒体参与度。

分手的背后：商业考量与市场环境

安德玛的战略困境

近年来安德玛高层变动频繁，销售额连续八个季度下滑，创始人兼CEO凯文·普兰克试图将安德玛往“高端品牌”方向推，但服饰和鞋类销量下滑增加了转型难度。在此背景下，库里虽是安德玛篮球业务的重要王牌，但当财报电话会中“库里”关键词消失，管理层重新定位篮球业务，认为其规模小、增长缓慢，需重新评估业务投入。

篮球鞋市场的挑战

美国消费市场研究机构Circana统计显示，2024年篮球鞋销量下降5%，截至2025年5月本年度销量跌幅达8%，篮球品类市场份额被跑鞋强劲增长“挤占”。以On昂跑等为代表的跑鞋品牌，凭借厚底跑鞋、越野跑鞋等小众产品概念触达更广泛消费者，让“跑步”成为理想化生活方式。衡量品牌在篮球领域投入的成效标准发生变化，不再单纯看篮球鞋销量，而是看能否借篮球文化与消费者在更广泛产品线上建立情感连接。

库里品牌的未来：挑战与机遇并存

独立运营的难题

库里将保留“Curry Brand”全部所有权，但把成熟品牌线从安德玛全球体系中抽离出来转向完全独立运营并不容易。美国市场竞争激烈，耐克、阿迪达斯等巨头市场预算远超独立品牌，篮球鞋研发成本高，小品牌难以支撑。业内认为库里可行路径是与拥有研发与供应体系的品牌合作，将Curry品牌授权给对方。

成功的潜在路径

运动员在职业生涯倒计时离开大品牌另起炉灶有风险也有巨额回报，如费德勒离开耐克与优衣库合作，抓住机遇入股跑鞋品牌On昂跑，身家达11亿美元；老虎伍兹离开耐克后与TaylorMade Golf合作创立个人品牌。库里未来Curry品牌能否成功取决于能否将赛场传奇转化为品牌价值以及年轻一代是否接纳“库里”之名。目前美国线上球鞋交易平台StockX上销量最高的专业篮球鞋仍是耐克的科比6代Protro。

安德玛的重整之路：困境与希望

重组计划的推进

在与库里分道扬镳消息公布同时，安德玛再次宣布扩大2025财年重组计划，增加9500万美元支出，并上调2026财年调整后营业收入预期。2024年6月创始人凯文·普兰克回归执掌，开启为期18个月的重组自救计划，要求产品回归专业运动属性，通过高客单价提升赚钱能力。

增长困境与挑战

2026财年第二季度，安德玛营收13亿美元，同比下滑5%；毛利率下降至47.3%；净亏损1900万美元。核心北美市场表现疲软，营收同比下降8%，亚太市场营收同比下降14%。自2017年首次出现亏损以来，安德玛始终未能推出具有行业影响力的爆款产品。在女性市场反应慢，业务占比不到四分之一，产品时尚度、舒适度和颜色丰富度遭消费者诟病，而lululemon抓住女性运动风潮实现收入大幅增长。如今安德玛选择重新聚焦核心，既像主动调整又像被迫收缩，其未来能否等来消费者重新买单，仍充满未知。