中国经济已进入“存量主导”时代——经济体量庞大如“大象”，债务累积需谨慎“调头”，国际经贸摩擦加剧倒逼“苦练内功”。2026年作为“十五五”开局之年，中央经济工作会议为优化“存量”与“增量”划下重点：以国内确定性应对外部不确定性，以政策集成效应提效能，以改革创新挖潜能，在“稳”与“进”中开辟新局。  

一、外部环境：从“应对挑战”到“主动运筹”，大国关系是关键变量

会议提出“外部环境变化的影响加深”，但未提“不利影响加深”，释放明确信号：中国已更有信心将外部压力转化为机遇。面对加征关税、高科技封锁等挑战，会议强调“以苦练内功开展经贸斗争”，并首次将“更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争”列为工作原则，与“稳中求进”“统筹发展和安全”共同构成2026年经济工作主线。  

这一调整背后，是“大国关系—国际形势—国内发展”的传导逻辑（出自“十五五”规划建议）。未来经济工作需多维度考量“是否有利于国际经贸斗争”，例如：  
• 扩大内需：作为应对外部冲击的战略举措，位列明年重点任务之首。消费端，通过“城乡居民增收计划”提升消费能力（与“十五五”提高居民收入分配比重目标一致）；供给端，以“新技术—新产品—新场景”释放消费潜力（如打造新场景、增强供需适配性）。  

• 稳投资：推动投资止跌回稳，增加中央预算内投资，高质量推进城市更新（对冲房地产下行压力）；同时重视产能全球布局，通过“贸易投资一体化、内外贸一体化”引导产供链跨境有序分布，稳定外需韧性（商务部提出“中国经济”与“中国人经济”并重）。  

二、政策取向：存量与增量集成，从“以进促稳”到“提质增效”

2026年政策总基调保持“稳中求进”，但更突出“提质增效”（去年为“以进促稳”），强调经济增长质效。宏观政策延续“积极财政+适度宽松货币”，但结构优化、力度微调：  

财政政策：赤字略增，结构向“人”与“创新”倾斜

• 赤字率或从今年4%升至4.2%-4.5%（配合“十五五”开局“前低后高”GDP走势）；  

• “两重”项目（重大战略、重大工程）优化方向：增加创新属性、拓展无形资产投资，结合“投资于物”与“投资于人”（提高民生类投资，如公共服务、民生保障支出）；  

• “两新”政策（新基建、新产业）优化：把握补贴节奏与品类，避免分散，以旧换新额度或从3000亿提至4000-5000亿；  

• 中央预算内投资规模或增加，强化中央财政支出。  

货币政策：灵活高效，物价回升成重要考量

• 工具运用更灵活：预计降准25-50bp、降息10-20bp（无需年初即用足政策空间）；  

• 新增目标：将“物价合理回升”作为重要考量（去年仅提要求，今年明确任务重点在央行）；  

• 存量政策效应释放：新型政策性金融工具（支持2300余个项目，总投资约7万亿）、5000亿地方债结存限额、2000亿专项债、育儿补贴/免费学前教育（制度性投入）、失能老人消费券（2026年显效）等，将持续支撑投资与消费。  

政策集成：从“超常规逆周期”到“跨周期调节”

会议提出“加大逆周期和跨周期调节力度”（去年为“超常规逆周期调节”），体现“十五五”第一年“系统谋划”的特点；“提升宏观经济治理效能”则强调政府与市场的协同，发挥政策集成效应。  

三、改革创新：挖潜经济动能，破解“内卷”与“存量优势”

2026年重点任务第二项聚焦“创新驱动”，关键词是“加紧培育新动能”（比“加快”更紧迫），具体包括：  
• 科创中心建设：推进北京（京津冀）、上海（长三角）、粤港澳国际科创中心；  

• 产业升级：实施重点产业链高质量发展行动，制定服务业扩能提质方案，深化“人工智能+”；  

• 制度保障：完善新兴领域知识产权保护、人工智能治理，为创新护航。  

同时，“反内卷”被纳入“改革攻坚”任务，与“因地制宜发展新质生产力”“纵深推进全国统一大市场”紧密关联。会议明确“反内卷”非简单行政去产能或涨价，而是通过规范竞争、优化市场秩序，发挥存量产业优势（如保持制造业比重合理水平，用新技术改造传统产业，推动高端化、智能化、绿色化）。  

四、风险化解：从“三大风险”到“精准拆弹”，稳楼市成焦点

2023年中央经济工作会议提出的“房地产、地方债、中小金融机构”三大风险，2026年持续推进化解：  
• 房地产：着力稳定市场，手段包括因城施策控增量、去库存（鼓励收购存量商品房作保障房）、优供给（推动“好房子”建设）；深化公积金改革（灵活参保、弹性缴存、便利使用）；“贴息贷”或通过央行降准降息体现。  

• 地方债：主动化债、多措并举，配套“健全地方税体系”以增加地方自主财力；加紧清理地方拖欠企业账款。  

• 中小金融机构：风险总体可控，将其置于“改革段落”提“深入推进减量提质”，重心转向结构优化。  

资本市场方面，未再提“稳股市”，仅强调“持续深化投融资综合改革”，反映今年“稳股市”目标已实现。  

结语：存量与增量的平衡，是“稳”的底气与“进”的空间

2026年经济工作的核心，是在存量经济主导时代，通过“苦练内功”应对外部挑战，以政策集成效应提升质效，以改革创新激活潜能，在“稳”的基础上挖掘“进”的空间。无论是扩大内需、优化投资，还是化解风险、培育新动能，本质都是通过“存量优化”与“增量突破”的协同，为中国经济的长远发展筑牢根基。  

正如会议所强调：“以高质量发展的确定性应对外部环境的不确定性”——这既是2026年的任务，更是“十五五”乃至更长时期的主线。