2026年3月，巴塞罗那。
李健站在世界移动通信大会的主舞台上，身边是一台刚刚完成后空翻的人形机器人。他手握一款背部“长”出机械云台的Robot Phone，向台下数千名观众阐述着一个名为“AHI”的全新理念——让AI既有IQ，也有EQ。
这一幕，距离他接替赵明、正式执掌荣耀，仅仅过去了一年零两个月。
对于任何一家身处红海的手机厂商而言，这都是一场略显冒险的演出。毕竟，舞台之外，荣耀正面临自独立以来最严峻的考验：国内市场份额徘徊在第五，高端化承压，IPO的钟声却已近在耳边。
但李健别无选择，此时的荣耀必须为自己找到一个全新的突围理由。这个理由，是一个关于“手机之后”的东西——机器人、AI生态，以及一个关于未来的、宏大的资本故事。
这是换帅之后的新官上任三把火，但当荣耀开始造机器人，资本市场会为这个尚未落地的未来买单吗？
如何拆掉手机的天花板
李健给出的答案是“换条赛道”。
2025年3月，刚接棒不久的李健在MWC上发布了“阿尔法战略”，宣布要从智能手机制造商转型为AI终端生态公司，并豪掷100亿美元。一年后的2026年MWC，他带来了答卷：一款会动的Robot Phone和一个能翻跟头的人形机器人。
这场发布会的隐喻意味极强。因为与此同时，其他厂商也在比拼谁的折叠屏更薄、谁的充电速度更快，荣耀的竞争标识是直接把机器人装进了手机里。Robot Phone的背部藏着一个可以自动展开的微型四自由度云台，摄像头能像人的眼睛一样追随你的目光，会点头，会摇头。
“手机不该只是一个有着触摸屏的‘无趣的黑色方块’。”李健的这句话，是对过去十五年智能手机形态的反思。在他看来，AI的终极形态不应仅仅是拥有更高的算力（IQ），更应该拥有感知冷暖的生命感（EQ）。这个技术路线，上升到了哲学层面。
换句话说，李健时代的荣耀，开始投入更多重心在增量赛道里造产品。他试图通过AHI理念，将个人智能（手机）、全局智能（云端）和边端智能（机器人）编织成一张网，让终端从被动的工具进化为主动的伙伴。
不过，这步棋走得不可谓不险。
从业务梳理来看，荣耀的新业务版图被清晰地划分为两大板块：一是基于现有手机业务的渐进式创新，如Magic V6折叠屏和荣耀400系列，在超薄、续航、AI影像普及方面有所突破；二是颠覆式的探索性业务，即以人形机器人和Robot Phone为代表的具身智能。
与之配套的，是组织架构上的大动干戈。据相关媒体报道，荣耀已正式成立新产业孵化部，将AI相关研发设定为一级研发部门，下设具身智能实验室、具身数据实验室、交互安全实验室、动力总成实验室和仿生本体研究实验室五大实验室。AI和软件部门员工已达2600人。
在产业规律里，这种架构还有一个类似的商业逻辑：一边靠手机基本盘在血海中输血；另一边则孵化未来，赌一个未来的想象空间。成败则要靠时间作答。
对手造车，荣耀“造人”
如果把荣耀的战略放到整个行业中对比，它的孤勇会更加醒目。
华为的选择是鸿蒙生态，核心是以鸿蒙操作系统为锚，连接手机、平板、汽车，构建一个万物互联的超级终端。华为的AI，强调的是通感与互联，最终还是服务于无缝的跨设备体验。
小米的选择是人车家全生态。雷军从SU7开始就在证明，小米的流量和供应链能力可以溢出到堪称地狱难度的汽车行业。汽车其实就是小米目前的“机器人”。
值得注意的是，以上两家跨界做全生态的是有绝对底气和基本盘的，即巨大的用户基数，花粉和米粉让新产品的市场铺开更加平滑。
vivo的选择相对稳健，由胡柏山挂帅成立“vivo机器人Lab”，押注的方向是更为聚焦的家庭场景。
对比之下，荣耀的选择最具戏剧性，也最激进。它没有像华为那样去加固操作系统的护城河，也没有像小米那样去征服已有的物理世界产品，而是直接试图创造一个“类人”的新物种。荣耀的逻辑是，手机就是机器人，机器人就是未来形态的手机。
这种差异化的好处是显而易见的：在“人形机器人”这个赛道上，虽然玩家众多，但将手机计算平台与机器人运动控制结合得如此紧密的，荣耀确实是第一个。这不仅能为它带来巨大的声量和“全球首家推出消费级人形机器人的主流手机厂商”的title，更重要的是，它能帮荣耀在资本市场上讲一个完全不同于其他手机公司的故事，估值逻辑是不同的。
但激进的反面，也应该看到友商稳健的原因。小米造车，背后是其深耕多年的生态链整合能力；华为做系统，背后是其深厚的通信和软件根基。
相较而言，荣耀在过去几年，主要精力花在了构建独立的供应链和渠道体系上。因此，如何将技术落地成一套能经历商业化验证的产品体系，是业内最想知道的问题。
面子与里子
所有的战略，最终都要在商业上找到落脚点。
荣耀这一轮激进的AI叙事，很难不让人联想到它迫在眉睫的IPO进程。2025年6月，荣耀启动了IPO辅导备案，市场传闻其Pre-IPO轮估值高达2000亿元。对于一个在2025年国内市场跌出前五、高端份额1%上下浮动的手机品牌来说，资本市场凭什么相信它值这个价？
Robot Phone和人形机器人，就是未来荣耀值这个价的主角。这对于荣耀而言是正在争的“面子”——证明荣耀没有在存量红海中沉沦，而是有能力发现痛点、定义下一代终端。
从这一角度看，荣耀的激进创新并非任性。当华为、苹果牢牢把持高端市场，小米、OPPO、vivo在中端激烈内卷，荣耀若继续在手机上缠斗，只会陷入越来越窄的利润空间。与其在存量市场里卷参数，不如在增量赛道里造物种，哪怕这个物种暂时还不能贡献营收。
当然，“里子”决定了荣耀能否走的更远。
据IDC、Counterpoint等多家市场研究机构数据，在2025年中国智能手机市场，荣耀已跌出前五大厂商榜单，沦为“Others”阵营。国内市场竞争也十分激烈，荣耀也不得不降价冲量。2025年第三季度公开数据显示，荣耀在2000元以下价位段的产品占比为58%，较去年同期猛增12个百分点，其中X70系列凭借搭载超8000毫安时电池所带来的极致续航和超高性价比，一度成为拉动整体销量回升的关键引擎。这是市场薄利的大盘。
另一边，怎样做能够不稀释品牌价值，消费者对荣耀究竟持怎样的认知？这是用户认知的卡点。
更关键的是，人形机器人技术壁垒极高，研发投入巨大，短期内很难贡献营收。Robot Phone形态激进，用户接受度、量产成本、应用场景最终落地如何均是未知数。资本市场会为这个尚未被验证的未来故事买单多久？没人知道。
李健时代的荣耀，必须要平衡一个难题：既为未来讲故事，又为现在保业绩；既要让投资者相信机器人的星辰大海，又要证明手机业务的基本盘没有崩。
尾声
站在2026年的春天回望，荣耀正处在一个微妙的十字路口。
一方面，李健试图用AHI理念和“机器人”叙事，为荣耀注入全新的灵魂，成为一家真正的、独立的、甚至有点酷的科技公司。这种在技术无人区探索的勇气，值得尊敬。
另一方面，荣耀必须同时面对国内市场份额流失、高端化承压、品牌定位处于突破期的残酷现实。
当然，故事的结局还未可知，资本市场的故事和业绩同样重要。当聚光灯从巴塞罗那的舞台移开，再次回到深圳的办公室里，“到底能卖多少台”才是荣耀在2026年必须回答的终极命题。"