华语影视圈再掀资本巨浪，老牌影视巨头邵氏兄弟正筹划一场震动行业的“蛇吞象”收购案。近日，邵氏兄弟发布公告称，已与主要股东华人文化订立买卖协议，拟以发行代价股份的方式，收购华人文化旗下多项核心影视资产，交易对价高达45.765亿元人民币。此次收购标的涵盖剧集龙头正午阳光、多家影视制作发行公司及院线资产，旨在重构业务版图，扭转业绩颓势。

### 收购标的阵容豪华，正午阳光成核心亮点

本次交易的核心标的堪称“影视全产业链配置”，覆盖制作、发行、放映等关键环节，其中最受关注的便是国内剧集制作龙头——正午阳光。作为业内公认的“品质标杆”，正午阳光深耕剧集领域多年，凭借《琅琊榜》《伪装者》《山海情》《知否知否应是绿肥红瘦》等爆款作品，积累了深厚的创作功底与市场口碑，其主要收入来源于电视剧发行，核心竞争力稳居行业前列。2025年底，正午阳光更凭借出品电影《得闲谨制》正式跨界影坛，开启“影剧双轨”发展模式，进一步提升了资产估值。

除正午阳光外，收购清单还包括影视发行公司同乐影视、电影投资制作公司上海华人影业、综艺制作公司日月星光传媒，以及手握超50家UME影城的上海思远。这意味着交易完成后，邵氏兄弟将实现从内容创作、发行到终端放映的全产业链布局，一举填补自身在优质内容储备、线下院线资源等方面的短板。

### 邵氏兄弟的“逆袭之路”：从老牌巨头到业绩承压，借收购破局

作为拥有近70年历史的华语影视品牌，邵氏兄弟曾书写过辉煌篇章。1958年，邵逸夫在香港创立邵氏兄弟有限公司，凭借海量经典影片奠定行业地位；1971年公司登陆港交所，成为资本市场焦点。但2008年金融危机重创公司业绩，股价大幅下跌，2009年邵氏兄弟完成私有化退市，陷入发展低谷。2016年，华人文化收购美克国际29.94%股权，成为邵氏第一大股东，并将公司更名为邵氏兄弟，开启品牌重塑之路。

然而近年来，邵氏兄弟的经营状况并不理想，业绩持续处于亏损状态。2022年至2024年，公司归母净亏损分别为30.20万元、289.80万元、577.90万元，亏损幅度逐年扩大。直至2025年上半年，公司业绩才迎来回暖，实现营收1.06亿元，同比激增734.61%，归母净利润0.07亿元，成功实现扭亏为盈。此次豪掷45亿收购优质资产，被外界解读为邵氏兄弟趁业绩回暖之际，加码影视主业、寻求跨越式发展的关键布局。

### 资本整合背后：行业格局或将重塑

此次收购案的本质，是华人文化对旗下影视资产的战略性整合，也是邵氏兄弟借力优质资源突破发展瓶颈的重要尝试。对于邵氏兄弟而言，正午阳光等标的的注入，将带来稳定的优质内容产出能力与成熟的盈利模式，助力其从“老牌IP”向“全产业链影视集团”转型；而华人文化通过此次交易，可将分散的资产注入上市公司平台，实现资产证券化，提升整体估值与流动性。

不过，这场“蛇吞象”式收购也暗藏风险。45.765亿元的交易对价对业绩刚回暖的邵氏兄弟而言压力不小，后续资产整合、企业文化融合、业务协同等问题，都将考验公司的运营能力。此外，正午阳光作为创作型公司，被收购后能否保持原有创作自由度与品质水准，也成为行业与观众关注的焦点。

目前，该交易仍处于筹划阶段，最终能否顺利落地尚待后续公告。若收购成功，邵氏兄弟将凭借正午阳光的内容优势与全产业链布局，重新跻身华语影视行业核心阵营，而国内影视市场的竞争格局，也或将因此迎来新的洗牌。